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专题：聚焦美股2025年第四季度财报

　　首席财务官理查德?麦克费尔警告：消费者信心不稳 、房地产市场冻结带来压力

　　受经济不确定性
、高利率与房地产市场低迷持续影响 ，家居装修需求疲软
，家得宝公布第四财季利润下滑 。

　　要点速览

受经济不确定性、高利率及房地产市场停滞影响，家得宝第四财季利润下降
。

　　家得宝公布第四财季利润下滑 ，原因是经济不确定性 、高利率以及房地产市场低迷持续压制家居装修相关消费。

　　首席财务官理查德?麦克费尔在采访中表示：

　　“我们持续感受到来自消费者信心不稳
、房地产市场冻结的压力 。有房一族仍是状况最健康的消费群体之一
，但他们确实表示，不确定性正在影响他们在家居方面的支出意愿
。他们对支付能力和失业风险感到担忧。
”

　　家得宝去年在部分品类上调了价格 ，以抵消关税影响 。麦克费尔称
，涨价确实影响了需求，但公司目前暂无进一步提价计划
。

　　这家家居装修零售商表示 ，经济不确定性（包括房价下跌、就业市场不稳）导致业主推迟装修项目。高利率尤其抑制了业主通常通过贷款进行的非必需升级改造；而房地产市场低迷
，也减少了因房屋交易带来的装修需求 。

　　麦克费尔表示，考虑到美国存量房龄老化 、房屋资产净值较高 ，家居装修市场长期基本面依然强劲
。但他称，这些因素何时能带动装修市场复苏仍不确定。

　　“房价和抵押贷款利率确实出现极轻微的缓和迹象
，但很难预测具体时间 。”

　　第四财季关键数据：

净利润：25.7 亿美元，合每股2.58 美元；上年同期为 30 亿美元
、每股 3.02 美元

调整后每股收益：2.72 美元（FactSet 调查分析师预期为 2.53 美元）

销售额：382 亿美元 ，同比下降 3.8%
，高于华尔街预期的 380.9 亿美元（下滑主因是去年同期多一周）

同店销售额：增长 0.4%

　　公司重申 2026 财年指引：

同店销售额增长：0%~2%

调整后每股收益增长：0%~4%

　　早盘交易中，家得宝股价上涨3.3%。